起底市值管理的黑白两面实操中是怎么与操纵

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前私募冠军叶飞爆料上市公司“市值管理”事件正不断发酵,目前已涉及十余家上市公司及券商。而“市值管理”这一原本的合法合规的操作,却在事件中与“操纵股价”划上了等号。所谓市值管理,本意是帮助上市公司、股东以及PE机构三方加强协作。上市公司实现产业转型升级,股东希望价值最大化,PE机构希望可以顺利退出。那么,市值管理与操纵股价的界限在哪里?哪些行为是阳光的市值管理,哪些又是见不得光的违规行为?叶飞爆料中的关键物品——股东名册,又对“市值管理”者而言,意味着什么?带着这些问题,澎湃新闻记者采访了多位业内熟悉“市值管理”的人士。有业内人士指出,市值管理是以公平公正公开的方式让市场投资者充分理解和认可上市公司的潜在价值和成长空间,不是在二级市场上通过炒作左右股价涨跌,“以市值管理的名义,由上市公司相关方与外部资金方联合进行股价的人为干预,是对正常市值管理的概念偷换,也是违法行为。”“市值管理”的黑白两面钱盛(化名)原是一家券商的机构业务负责人,早些时间跳槽后,目前正在从事市值管理的相关工作。他告诉澎湃新闻记者:“市值管理本来是一个褒义词,监管也是允许上市公司进行市值管理的。只不过因为一些小市值的上市公司,并没有那么多的业绩增长点、业务创新点,只能单纯地通过二级市场‘拿票’来进行市值管理,市值管理便‘越搞越偏’。”赵鑫(化名)目前是沪上一家私募的掌门人,他告诉澎湃新闻记者:“虽然我不在‘市值管理’的链条中,但我听过很多例子。总体感觉,目前的确有相当多的人,正在做这些事情。”“其实,市值管理的概念本来是好的。”赵鑫说,比如,一个公司发现其价值与市场交易的价格出现严重偏差,这当然是对公司不利的。同时,上市公司股价大幅波动,对公司的形象和业务开展,均有不小的影响。“因此,通过市值管理,维持公司的股价稳定,以及在公司认为其股价被严重低估时,进行回购买回自己的股票,而在公司股价被高估时,利用高估值时机,做一些对公司经营有帮助的事情,相对来讲都是比较好的行为。”赵鑫说。据了解,在国内外资本市场,市值管理都是上市公司对于股价表现的重要

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