白癜风怎么治疗最好 http://baidianfeng.39.net/a_zzzl/130711/4211497.html
有句通俗化的总结是这么说的：“啥叫海外私有化，就是把外国股民赶走；啥叫拆红筹架构，就是把外国PE赶走；啥叫登陆A股，就是把中国股民整进来。简而言之，出口转内销！”
这其中把中概股回归所涉及的几个概念都讲了一遍。说起中概股回归我们并不陌生。
中概股回归已经有诸多的成功案例，类似千方科技的私有化借壳、神州数码分拆上市等，也有类似暴风科技拆红筹在境外上市的路上就掉头转向A股IPO等。但跟过往相比较，似乎年中概股的回归更火爆些，分众传媒的回归借壳大戏演得一波三折风风火火，很多回归操作在摩拳擦掌中，像著名的奇虎、如家、陌陌等等。
私有化回归这事还是挺复杂的，主要是因为涉及到境外的监管规则和程序，同时又涉及国内的行业管制、外汇登记及跨市场的税收筹划等，总是让人感觉高大上神秘莫测。就算是投行人士也未必都能够信手拈来，甚至对于已经发生的案例过程似乎也眼花缭乱，能完全搞懂也并不轻松。
关于中概股回归科普，似乎大概可以分几个问题来探讨：
首先，中国企业为啥纷纷海外上市？
其次，既然海外上市了干嘛还总想着回来？
再次，什么样的企业能够回来或者适合回来？
最后，回来这事究竟都怎么个搞法，涉及到哪些关键要点？
1中国企业为何要境外上市？
目前境外私有化回归的股票基本都是中概股，中概股的含义主要业务和经营都是在中国，其实创始人股东也通常是中国人。中国人控股的中国企业，怎么都跑到境外市场去上市了呢？
首先，从上市条件而言，很多中概股选择海外上市是因为比较容易操作。因为A股上市需要审批，对连续盈利年限有要求等，很多企业不符合A股上市条件，若想融资只能走海外途径，有些公司已经境外上市了还没实现盈利，典型的类似京东这样的，除了走境外上市别无选择。
其次，纳斯达克在科技股中的神圣地位，也值得中国的创业者去膜拜。以互联网为代表的科技股的兴起主要是在美国市场。中国人创办大批互联网公司，包括早期的新浪、搜狐和网易后续的BAT中的百度和阿里巴巴等都在纳斯达克上市，在纳斯达克敲钟已经成为中国互联网创业者的梦想与情结。主要是当年纳斯达克兴起的时候，中国证券市场尤其是创业板还并没有成气候，好像还没股权分置改革呢，资本市场的活性和估值跟全盛时期的纳斯达克无法相提并论。
再次，美元基金投资介入，让海外上市成为不归路。因为境内上市难度大，所以很多科技公司在早期引入财务投资者时，就已经确定后续的上市路径。选择了美元基金和搭建红筹架构，相当于当初的跑道选择就确定了境外上市，选择了美元基金和境外红筹架构，再想回A股那就有相当的难度了。
最后，对境外非理性迷恋情结也起了些作用。从创业者个人角度，也可能认为通过搭建境外结构融资和上市，把个人财富也转移到境外更为安全。另外，早期中国的创业者对于境内外的市场不太了解，反正认为上市是件挺牛逼的事，要是能境外上市那就牛逼大了。所以，电影有台词叫做“从此可以花美国股民的钱了”。殊不知，境外上市后打开股东名册还是多数华人，境外股民钱也不是那么好花的。
客观的讲，境外上市对于企业发展也帮助很大，因为有境外上市的可能才能获得各种投资、境外上市也可以实现融资支撑企业发展，同时境外上市也扩大了企业的知名度和企业家视野等等。
2中概股为啥都纷纷回归？
最近几年，很多中概股纷纷进行私有化而回归A股，原因也有多方面的，但A股比境外市场更具有吸引力是最直接的原因，这个逻辑也比较简单清楚。
首先，A股估值优势使私有化具备足够的套利空间。
境外上市确实有门槛低融资速度快的优点，但是中概股在境外市场普遍估值不高，主要中概股在境外市场也很难获得足够的
转载请注明地址:http://www.1xbbk.net/jwbls/2315.html
